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观点:以太坊 / BTC 最大的雷——Restaking / 共享经济安全

撰文:0xjames

来源:0xjames

最近 Restaking 的叙事非常火。以 eigenlayer 为首的各类 restaking 项目因为融资金额巨大受人关注。他们提倡的共享安全和 Restaking 在市场获得了高度关注和普遍认可。之所以 restaking/ 共享经济安全那么火,原因是这些项目在描述背后逻辑时运用了一些非常浅显的理由; 1)以太坊的 POS 安全性来自以太坊形成的巨大经济价值 —- 换个词叫做 Social Capital。如果通过 restaking 这种经济安全性(Social Capital security)可以被其他项目使用,那么任何项目方都会想去使用这样的 restaking(再质押) 中间件 2)通过 restaking 中间件和使用 restaking 中间件的项目方给高额激励(High APY),这些 restaking 中间件能吸引大量 TVL,大量 TVL 就等于高 FDV,高价格。3)用户再质押(restaked)LidoETH 等各类一层衍生资产可以获得额外的激励回报,使得资本利用效率变得更高。因此对用户也能有巨大吸引力。有 KOL 甚至认为 restaking 是以太坊杀手级的中间件。

然而,当深入分析 restaking 中间件的设计,拆解这些理由的逻辑后,你会发觉 restaking/ 共享经济安全是以太坊 /BTC 最大的雷。

1)通过 restaking 提供共享经济安全依赖于确立 slash/reward 规则并且依照规则对 Validator 的行为是否达到目标进行判定,同时 slash/reward 再质押的资产来来进行经济惩戒。而这些 slash/reward 的规则本身不是 restaking 中间件(eigenlayer)所能控制的,完全由项目方决定。在绝大多数情况下。投资者只会被高 APY 所吸引,被项目是否有高额融资所吸引。不会仔细地研究 slash/reward 规则。更不会去看代码,判断需要使用共享经济安全的项目的 Validator 客户端有没有 bug。因此项目方可以随意按照自己的想法 slash 那些 restaked 的资产。

2)项目方有动机去 rug 那些 restaked 的资产:有人会说项目方随意 slash 对项目方没有好处。按照 eigenlayer 的设计,这些 slashed 的资产会被转移到开头是 00000 的一个黑洞地址,项目方也拿不到这些资产。表面虽然如此,但项目方可以通过做空 eigenlayer 来获得大量收益。过程如下:一个项目利用众多明星资本加持来使得自己产生 Legit 的感觉。同时依靠高 APY 来吸引用户 restaked 资产提供给项目方共享经济安全。同时项目方积累大量 eigenlayer 的做空头寸。然后寻找一些漏洞让 validator 没有按照设计规则完成任务,从而 slash 这些再质押的资产。用户突然发觉自己 restaked 的资产被莫名其妙地销毁了。从而导致大量 restaked assets 从 eigenlayer 撤出。eigenlayer 价格大跌。项目方通过做空获得巨大收益。

3)Restaking/ 共享经济安全的机制实际上是对以太坊 /BTC 的一个重大伤害。一个生态的经济安全价值(social capital)来自生态系统长期的技术开发,品牌积累和社区建设。如果这类 Social Capital 可以随便被任何人使用,那么就等于这些 social capital 是廉价的是无用的。随意使用以太坊 /BTC 的经济安全是对以太坊 /BTC 巨大的伤害。即使使用这些经济安全性的项目都是初心良好的项目,但你也没有办法确保这些没有经历过时间验证的项目的技术是没有漏洞的。黑客可以利用这些漏洞,通过攻击,恶意 slash 这些 restaked 资产来获得做空 eigenlayer 的收益。并且当 restaked 资产被打到销毁地址之后,原先那些 staked assets 就变成无人拥有的资产。那么他的经济安全价值就瞬间归零。如果大量的 ETH 变成没有人拥有的资产,那么这会极大地影响以太坊 POS 的安全性。


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