作者：Mason Hall，Porter Smith，Miles Jennings，Ross Shuel

编译：深潮TechFlow

对于基础设施代币，如 Layer1 网络（或计算堆栈的邻近部分，如 Layer2），其经济模型已经相对成熟且易于理解，主要基于区块空间的供需关系。然而，对于应用代币，在区块链上部署服务的智能合约协议，这些服务在“分布式商业中传递权利，其经济模型仍在不断探索中。

应用代币的商业模型应与其底层软件一样具有表现力。为此，我们提出了一种应用代币的现金流模型——这是一种使应用能够创建灵活且宽松的经济模型的方法，同时让用户选择他们如何根据提供的价值获得奖励。这种方法在不同司法管辖区的监管要求下，通过合法活动产生费用，从而鼓励更大的合规性。同时，它还最大化协议所积累的价值，并促进治理的最小化。

我们在这里分享的原则适用于所有 Web3 应用——从去中心化金融（DeFi）到去中心化社交应用、去中心化物理基础设施网络（DePIN）及其他相关领域。

代币模型面临的挑战

基础设施代币受到内嵌的供需关系影响：随着需求的增加，供应减少，市场相应调整。这种经济基础在许多基础设施代币中得到了增强，特别是通过以太坊改进提案 1559（EIP-1559），该提案实施了所有以太坊交易的基础费用燃烧机制。但尽管有一些买入和燃烧模型的尝试，应用代币并没有与 EIP-1559 相媲美的机制。

应用程序是区块空间的用户，而不是提供者，因此它们无法依赖于从其他使用其区块空间的用户那里收集燃气费用。这就是为什么它们需要开发自己的经济模型。