撰文：Katherine Ross&David Canellis

编译：比推 BitpushNews Yanan

美国证券交易委员会（SEC）与瑞波实验室（RippleLabs）之间的纷争似乎即将画上句号，此言非虚。

之所以说「即将」，是因为尽管阿娜丽萨·托雷斯（Analisa Torres）法官已于 8 月 7 日作出了终审判决，但双方仍然有权对这一判决结果提出上诉。

8 月 7 日，托雷斯法官裁定瑞波实验室需支付 1.25 亿美元的罚款。这一数额远低于美国证券交易委员会原先要求的 20 亿美元——这一数字还未包括罚款和预估利息，这两者分别为 8.76 亿美元和 1.98 亿美元。

同时，这一处罚金额也远高于瑞波实验室在反击美国证券交易委员会的诉讼时所要求的 1000 万美元。但不管怎么样，与美国证券交易委员会起初要求的罚款数额相比，该次判决仍可以被视为加密货币公司的一次胜利。

然而，正因为这一判决结果，一位律师向我透露，美国证券交易委员会很有可能会对判决提出上诉。

但是至少，瑞波的高管们公开宣称这次判决是一次胜利，这或许暗示着他们不打算继续上诉。

实际上，如果审视这些数字，瑞波只需支付比原本可能面临的数十亿美元低 94% 的罚金，这无疑是一个相对有利的结果。特别是考虑到瑞波过去几年在法律诉讼上的巨额花费，这个结果更显得合理。

然而， 美国证券交易委员会也似乎认为他们在这场斗争中取得了一定程度的胜利。委员会的一位发言人通过电子邮件告诉我：

「法院批准了证券交易委员会提出的补救措施动议，其中包括禁止瑞波继续违反证券法，并对瑞波处以总额超过 12 倍的巨额民事罚款。」

法院认为，瑞波已经显示出「突破[法院简易判决]令界限的意愿」，这表明它最终可能会越界（如果尚未越界的话），法院还强调了「瑞波行为的恶劣性」，并明确指出「经常性、高利润地违反第 5 条的行为无疑是严重的违法行为」。

「正如多个法院一再指出的，无论公司使用何种技术或标签，证券法都适用于公司提供和销售投资合同的情况。」

瑞波实验室的首席法务官斯图尔特·奥尔德罗蒂（Stuart Alderoty）表示，他们「尊重」这一判决。判决书指出，在认定瑞波实验室违反了关于机构销售的第 5 条规定后，除了处以罚款外，还禁止该公司「进一步违反证券法」。回顾去年夏天的判决，当时托雷斯法官裁定程序化销售（或算法销售）不构成证券，但她发现机构销售确实符合豪威测试（Howey Test）的标准。

一位律师向我解释，尽管有关违反证券法的措辞有些含糊，但似乎仅适用于诉状中提及的机构销售行为，而不适用于加林豪斯（Garlinghouse，瑞波实验室 CEO）或联合创始人克里斯·拉森（Chris Larsen）的个人销售行为（SEC 去年年底已撤销了对他们的起诉），也不适用于程序化销售或其他分销方式。