混沌值飙升的背景下，如何更清晰的感知周期性，发掘未来的叙事趋势显得十分关键。而投资机构作为创新叙事捕手，嗅觉一直相对前沿。鉴于此 OKX 特别策划《加密进化论》专栏，邀请全球主流的加密投资机构一同围绕当前市场的周期性、新一轮叙事方向以及细分热门赛道等话题系统化输出，抛砖引玉。

以下是第一期内容，由 OKX Ventures 、Hashed 与 Animoca Digital Research 共同围绕“当前周期下的挑战与机会等话题展开，希望他们的洞察与思考对你有所启发。

关于 OKX Ventures

OKX Ventures是领先的加密资产交易平台和Web3技术公司OKX的投资部门，初始资本承诺为1亿美元。它专注于在全球范围内探索最好的区块链项目，支持前沿的区块链技术创新，促进全球区块链行业的健康发展，并投资于长期结构性价值。通过对支持区块链行业发展的企业家的承诺，OKX Ventures帮助建立创新公司，并为区块链项目带来全球资源和历史经验。

关于 Hashed

Hashed是一支由全球各地的区块链专家和开发者组成的团队，专注于投资和推动去中心化及区块链技术的发展。作为核心技术贡献者，Hashed积极参与并加速了区块链的广泛应用，并推动着全球经济与互联网结构的转型。

关于Animoca Digital Research

经过多年的投资，Animoca Brands 已形成涵盖500多家区块链项目的多元化投资组合，并专注于 GameFi 和基础设施领域。作为Animoca Brands Digital Asset Team 的专门团队，Animoca Digital Research 是由来自各个领域并热衷于Web3 和去中心化的专家组所组成的。通过alpha追踪以及实践经验积累，Animoca Digital Research 的使命是为行业带来深刻洞察和独特见解，同时在社区中激发创新和活力。不断探索，谦逊前行。 WAGMI!

一、周期与市场结构

1、当前市场处于什么周期？与过去相比，本周期结构发生了哪些变化？

OKX Ventures：我们认为需要从以下三个视角来理解行业周期：

首先是行业开始进入社会主流的程度。目前，Crypto 的市场规模体量的增长维持在 $2 Trillion 规模，比特币和以太坊ETF 进入全球主流金融市场的交易范围，比特币ETF 规模超过 $60B 。RWA 资产崛起，政府债券类资产规模超过 $1.8B ，也代表了传统世界融合正在融入 Crypto 行业。

其次是创业环境改善。VC 资金流量流入呈增长态势，根据统计2024年Q2投融资总金额超过30亿美金，环比增长28%，整体上投资机构更加活跃。同时，优秀创业者的持续涌入，拥有头部行业背景和顶级教育背景的创业者持续入行，也继续为行业贡献新鲜血液。