作者：100y

编译：深潮TechFlow

现状：要么就投机，要么就做细分市场。

我们已经进入了第四个主要市场周期的中期（或许接近尾声）。加密市场显著增长，BTC 在整体资产中排名第九（1.26 万亿美元），ETH 排名第 25（4090 亿美元）。

这自然引发了一个问题：如此规模的市场是否真的找到了产品市场契合度（PMF）？在 2020-2021 年，大多数人会说没有。然而，鉴于市场的成熟和各种协议的出现，许多人现在可能会说是的。

我的答案是混合的。确实有一些协议，即使在考虑了 Token 激励支出后，也能产生显著收入，这让我倾向于说是的。然而，我必须指出，这些协议中的大多数的 PMF 很大程度上依赖于投机。相比之下，与投机无关的协议往往难以找到广泛的 PMF，只能服务于少数用户。

（来源：Vitalik Buterin）

最近，包括 Vitalik Buterin 在内的许多人在社交媒体上提出了类似的观点。即使是那些看似找到了 PMF 的协议，主要是基础设施协议，它们的 PMF 通常也来自于投机。在第三次牛市周期中，有许多利用区块链技术解决现实问题的蓝图，比如元宇宙、P2E 和去中心化社交网络等流行词汇吸引了人们的注意。然而，尽管市场增长，现在看来区块链的愿景正在缩小，只有少数狂热者留下，并且没有解决现实世界的问题。

1. 这一切都是关于投机吗？