撰文：Binance Research

编译：白话区块链

在 2023 年显著增长了 109% 之后，加密市场在 2024 年上半年继续上升，总市值增长了 37.3%。这一增长主要由年初第一季度的 60.2% 的涨幅推动，而第二季度回吐了一些涨幅，市值下降了 14.3%。

1 月，美国现货比特币交易平台交易基金（「ETF」）的成功推出标志着该行业的一个关键时刻，并引发了一段看涨情绪和正向资金流入的时期。虽然最初的价格反应较为平淡，但随后几个月市场在消化 ETF 对吸引新资本、增加投资者可及性、并强化加密货币作为主流投资的接受度方面的影响时，取得了强劲的涨幅。

值得注意的是，今年上半年有几个叙述获得了动能——例如，points meta、Restaking 炒作、memecoins 狂热和空投季节等。尽管其中一些叙述可能已经平息，但它们无疑是上半年链上活动和交易的强大推动力。

展望未来，我们将密切关注美联储的利率政策、现货以太坊 ETF 的批准和进展，以及通过监测链上指标来观察加密货币特定叙述的出现或复兴。我们意识到未来几个月和几年内即将解锁的大量 Token 所带来的结构性拖累，并敦促投资者进行自己的研究。好消息是，过去几个月中，许多 Token 的估值有所回调，回到了较为合理的水平。

以下是本报告的一些关键要点总结：

1、公链之 Layer1 & Layer2

Layer1（「L1」）在年初表现强劲，比特币在第四次减半、Runes 协议的推出以及美国现货 ETF 的批准后继续获得市场主导地位（迄今已吸引超过 140 亿美元的资金流入）。以太坊经历了重置爆发和 EIP-4844 更新，BNB 链继续在 opBNB 和 Greenfield 上工作，而 Solana 在 memecoin 领域表现出色并推出了区块链链接（「blinks」）。